富瑞：予东亚银行“买入”评级 目标价下调至11.5港元

　　富瑞发布研究报告称，东亚银行（00023）净** 收入有边际下行风险，尤其是其中国业务。尽管至今不良** 仍相对有限，但香港商业房地产日益受到关注；而不利的宏观环境可能会延迟股东权益报酬率的改善。报告予东亚“买入”评级，但目标价由12港元下调至11.5港元。

　　该行指出，东亚银行的净息差可能已于去年第四季见顶，并于今年第〖One〗、 二季持续放缓，该行可以长年期或利率对冲以维持香港市场的净利差水平，但中国市场的选取 则相对有限。由于** 增长放缓和净利差压缩，预计今年净** 收入将微降2%。

　　报告中称，鉴于香港银行同业拆息（HIBOR）疲弱和香港宏观经济恶化，对香港本地银行持谨慎态度，早前已提出恒生银行（00011）存在净** 收入下降和拨备风险，更看好世界 银行和新加坡银行，因其风险敞口更加多元化，且非担保业务更为强劲。