专题：贵州茅台深夜宣布提价约20%，有何影响？
炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
来源：证券时报
11月1日，贵州茅台竞价高开9.82%，成交金额超12亿元。开盘后，贵州茅台涨幅有所收窄。截至发稿，涨超6%，成交超70亿元。
消息面上，10月31日深夜，贵州茅台发布重大事项公告，宣布涨价。公告显示，经研究决定，自2023年11月1日起上调本公司53%vol贵州茅台酒（飞天、五星）出厂费用 ，平均上调幅度约为20％。此次调整不涉及本公司产品的市场指导费用 。
公开资料显示，据了解，此次提价是茅台将近6年来的首次提价。自2018年1月53度500ml飞天茅台出厂价由819元提高到969元、终端零售费用 调整到1499元以来，“飞天”提价预期一直在资本市场发酵，但一直未获明确回应。
对于此次提价，据之一财经报道，记者今天早间以个人投资者身份致电贵州茅台，公司投资者热线工作人员表示，公司调整部分产品的出厂费用 是正常的合理的企业经营行为，因为公司充分考量了宏观经济环境和市场供需变化作出的费用 调整。公司兼顾了企业长远的发展，还有市场长期稳定的基础上调整的部分产品的出厂费用 。
今年6月13日，贵州茅台2022年度股东大会上，对于提价，贵州茅台董事长丁雄军表示，和投资者一样，茅台提价是管理层每天都在追求的。但何时提价、如何提价，需要智慧。
对于此次调价，国泰君安研报认为，此次提价时点超预期，开启新费用 周期，增厚2024年业绩，消费行业企稳、情绪与信心亟待修复的情况迎来茅台提价，有利于公司和行业远期发展，板块信心将大幅提振。国泰君安预计，本次提价的飞天、五星全年配额量17000吨左右，且整体配额量相对稳定，据此测算本次提价对于2024年全年收入贡献有望达60亿元、收入增速贡献4%左右。
鉴于此，国泰君安维持贵州茅台2023年EPS 58.67元，上修2024-2025年EPS至69.80、82.06（前值68.7『贰』、 79.59）元，目标价2312.92元。
招商证券表示，从盈利看，『1』 本次调价涉及飞天、五星产品的出厂价调整，但不涉及市场指导费用 ，考虑直营渠道出厂价与市场指导费用 一致，预计本次调价主要覆盖出厂价969元/瓶的传统渠道；『2』 根据2023年传统渠道投放量测算，考虑提价自2023年11月1日开始执行，预计对2023/2024年收入增量贡献分别在10/70亿元左右，考虑税金及所得税影响，预计对2023/2024年利润增量贡献分别7/45亿元。
从估值看，前期制约公司估值的核心因素为：缺乏市场化提价预期导致议价力无法兑现。当前制约因素解除后，对资金中期投资的吸引力大大增强，对照世界 奢侈品H及中国提价能力较强的中** 牌P，估值有望上行至40x区间。
招商证券表示，此次茅台提价是自2018年公司公告出厂价上调18%后，时隔6年再次提价，增厚2023-2024年公司业绩的同时也提振板块信心，上调贵州茅台2023-2025年EPS预测为59.50、71.9『肆』、 83.40元，估值中枢可借鉴 世界 奢侈品企业及议价力较强的中** 牌，重申“强烈推荐”评级。
受到贵州茅台提价消息 *** ，白酒板块整体涨幅较大，伊力特涨超6%，山西汾酒涨超4%，五粮液、今世缘等涨超3%。
此外，港股珍酒李渡一度涨超11%。
校对：杨立林
